抢话(中贝通信微信“抢话”被通报算力动作频频，现金流能跟上吗)

风口财经记者 刘建

2023年算力服务是市场热点，上市公司中贝通信算力方面的动作也很大。由于公司多次通过微信公众号抢发相关算力中心建设的重大信息，并且对外投资事项未履行披露义务和决策程序，近日被上交所予以通报批评。2023年以来，公司算力领域投资较多，对于资金是否跟得上、算力租赁业务是否产生收入等问题，风口财经对中贝通信进行了电话采访。

算力项目披露不及时不公平

上交所认为，中贝通信的信息披露不及时、不公平。2023 年 8 月 14 日晚间，中贝通信集团股份有限公司在官方微信公众号发布文章《积极开创算力服务 强力合作崭新局面》称，“李董事长亲自领导公司算力建设与算力能力提升，目前已部署合肥与长三角两个算力中心，合肥算力中心首期投资约 10 亿元，现已完成土建与园区配套，机房配套已启动，一期项目将实现算力 3000P，计划在四季度具备服务能力，总体建成后最大可提供算力 9000P”。8 月 15 日，公司股价上涨6.02%。

2023年8 月 20 日，公司在官方微信公众号发布文章《中贝通信——智算未来》称，公司董事长李六兵在 2023 年 8 月 18 日至 19 日参加 2023 中国算力大会期间，接受了工信部新闻中心记者的专访，李董事长称，“目前已部署合肥与长三角两个算力中心，……总体建成后最大可提供算力 10000P 的能力”。自 8 月 21 日起，公司股价连续三个交易日分别上涨 2.76%、10%、6.79%，并于 8月 23 日触及涨幅异常波动。8 月 24 日，公司披露股票交易异常波动公告称，截至本公告披露日，不存在应披露而未披露的重大事项或重大信息。

2023年8 月 29 日，公司披露对外投资公告称，公司拟在安徽省合肥市蜀山区经济开发区投资建设中贝通信合肥智算中心项目，计划总投资金额约 8.5 亿元。公司股价于 8 月 29 日、8 月 30 日涨停，8 月 31 日继续上涨 7.67%，并触及涨幅异动。公司算力中心建设事项为市场高度关注，属于可能对公司股票价格产生较大影响的重大信息。公司及有关责任人于 8 月 14日至 8 月 20 日期间通过微信公众号、接受采访等渠道先于法定媒体发布相关信息，发布后股价触及异常波动。同时，公司在 8月 24 日的异常波动公告中未披露正在筹划中的重大事项，而是称不存在应披露而未披露的信息，迟至 8 月 29 日才予以公告，信息披露不及时、不公平，且信息披露前后不一致。

对外投资未履行披露义务和决策程序

另外，公司违规行为还有对外投资事项未履行披露义务和决策程序。

2023 年 9 月 22 日晚间，微信公众号蜀山发布发文《55 亿！中贝通信华东基地正式落户合肥蜀山区》。公司股价于 9 月 22 日涨停，并于 9 月 25 日触及涨幅异常波动，公司披露股票交易异常波动公告称，不存在应披露而未披露的信息。2023 年 10 月 12日，公司披露公告称，公司于 2023 年 9 月 22 日与合肥蜀山经济开发区管理委员会就公司华东基地项目投资情况进行磋商并达成初步意向。

2023 年 9 月 28 日，公司与合肥蜀山经济开发区管理委员会签订了《中贝通信华东基地项目招商引资协议》，公司拟在蜀山经济开发区建设中贝通信华东基地，主要包含低碳 AI 算力中心及高效动力及储能电池 PACK 项目，项目投资总额约 55 亿元，占最近一期经审计归母净资产的 308.30%，最终以项目备案投资额为准，协议自签署时生效。该对外投资事项达到股东大会审议标准，但公司未及时履行相应决策程序和披露义务。经监管督促，公司于 2023 年 12 月 7 日、12 月 26 日披露公告称，公司分别于12 月 6 日、12 月 25 日召开董事会、股东大会补充审议通过了关于签订招商引资协议的议案。

公司在筹划对外投资过程中，合作方在微信公众号发布相关合作信息，公司股价触及涨幅异常波动，公司在股票交易异常波动公告中未及时披露合作事项，直至 10 月 12 日才予以公告，相关信息披露不及时。同时，后续双方签订招商引资协议，公司未及时披露该重大投资进展情况，且该重大投资未及时履行董事会、股东大会的决策程序。

上交所对中贝通信、公司时任董事长兼总经理李六兵、时任董事会秘书陆念庆予以通报批评。

算力动作频频，现金流能跟上吗

中贝通信成立于1999年，于2018年在上交所上市，公司总部位于湖北省武汉市。

2023年以来，中贝通信将智算业务视为现阶段业务发展的核心重点。伴随算力需求进一步加强，公司算力方面投资动作不断，租赁业务加速获取更多订单。

2023年下半年以来，中贝通信多次公告签订算力服务合同、投资建设智算中心项目等信息，算力服务合同对方包括青海联通、济南超级计算中心有限公司等。其中，与济南超级计算中心有限公司合同金额为18000万元，服务期限为60个月，与青海联通的算力服务合同金额为34560万元。中贝通信合肥智算中心项目将利用公司控股子公司安徽容博达云计算数据有限公司建设的机房实施，项目计划总投资约8.5亿元。

2023年10月，中贝通信实现算力出海，其控股子公司贝通信国际与WILDLOOK签订算力服务框架协议，WILDLOOK向公司批量采购AI算力服务，租赁容量为800P，价格为2.5万美元/P/年，协议租赁期限12个月，租赁费为2000万美元(含税)，约合1.46亿元人民币。

2023年11月，中贝通信在接待机构调研时表示，公司规划中的智算中心共4个，包括中贝武当智算集群、青海数据中心、内蒙古移动机房或乌兰察布机房、合肥智算中心。

2024年2月6日，中贝通信又公告拟投资智算中心建设项目，项目拟在青海、山西等多地建设算力集群，投资总金额不超过30亿元，建设周期预计为2年。

但公司也多次提示风险，智算服务领域竞争激烈程度有进一步增强的趋势。未来公司将继续面临激烈的市场竞争，可能出现服务或产品价格下降、毛利率下滑及客户流失的情形，进而面临市场份额下降、盈利能力减弱的风险。投资项目建设规模和投资金额较大，未来投资支出可能导致公司现金流减少或负债增加，进而加大公司相关财务风险。若资金筹措的进度或规模不达预期，则可能影响项目的顺利实施等风险。

算力租赁是当前市场热点，公司曾在2023年9月公告中表示，公司租赁业务尚未产生收入。2月21日，中贝通信工作人员告诉风口财经，目前公司算力租赁服务已经产生少量收入，但对公司业绩的作用影响不大。另外，合肥智算中心项目一期整体框架和土建工程等已经完工。

风口财经注意到，财报显示，2023年前三季度公司经营活动产生的现金流净额为-3.10亿元，现金流吃紧。公司投建项目不断，资金能否跟得上？对此，中贝通信工作人员回应，公司项目资金充足，有100多亿元现金流应对，项目建设不会受到影响，建设资金主要来源是融资、租赁等活动，还可依靠部分贷款以及自有资金。

业绩上看，近年来，公司起伏较大，增收不增利，2020年和2022年归母净利润大跌。2020年，公司归母净利润约为5693万元，同比下降62.67%，营业收入约为20.67亿元，同比增长12.82%。2021年，公司营业收入约26.41亿元，同比增加27.82%，归母净利润约1.82亿元，同比增加219.08%。2022年，公司实现营业总收入26.43亿元，同比增长0.06%，归母净利润1.09亿元，同比下降40.11%。

2023年以来公司业绩向好，前三季度营收约19.9亿元，同比增加20.76%，归母净利润约1.01亿元，同比增加50.23%。

（本文观点仅供参考，不构成投资建议，投资有风险，入市需谨慎！）